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高雄气爆祸首李长荣化工面对后续的赔偿善后

日期: 2014-08-05 22:01 浏览次数 :

高雄气爆祸首李长荣化工面对后续的赔偿善后,今天强调「没有赔不起的问题」,但法人指出,荣化的聚丙烯本业不佳,业外投资复杂,负债上百亿元的子公司福聚太阳能短期内有产业危机,荣化要度过这次难关,相当艰巨。

这一起气爆事件的后续发展聚焦在赔偿善后,由于荣化只投保厂内设备险,外界质疑,荣化根本赔不起这次气爆损失。

但荣化发言人潘俐雯今天表示,公司第1季资产总额是577亿元,负债是60.5亿元,加上固定资产与工厂设备保险有370亿元,公共意外险有1到2亿元,「绝对没有赔不起问题」。

尽管荣化对自家财务能力打包票,但法人可不这么想。

「荣化这一档股票,我们很少关注,因为比较冷门」,一位不愿具名的法人这样表示。翻开荣化的每股税后盈余从2010年开始一路递减,分别是4.52元、3.37元、0.75元,2013年由盈转亏每股净损0.26元。今年首季每股净亏0.27元,是连续2季亏损。

法人指出,荣化今年首季的期初现金及约当现金有88亿元,就算高雄气爆的赔偿高达上百亿元,要提列这个损失基本上可以应付,但赔完了之后,荣化要怎么赚回来,从3大关卡来看恐怕是一场艰巨的硬战。

首先,荣化的本业之一是生产聚丙烯,营收占比逾34%,另一个是热可塑性橡胶产品,营收占比逾36.42%。

法人指出,聚丙烯的产业市况「上肥下瘦」,利差并没有明显改善,塑化产业今年下半年的景气也不是太乐观。此外,这次肇祸的荣化大社丙烯厂,因为停工接受调查,1个月的停工损失约有4.6亿元。

其次,观察业外投资。法人说,荣化获利主要是靠业外贡献,但投资项目复杂、获利的波动幅度大,除非荣化主动诚实揭露,否则外界难以追踪透明度。

另一个荣化的子公司福聚太阳能,主要生产多晶硅,还有上百亿元的债务需要银行团纾困,一度传出有倒闭之虞。

对于多晶硅的国际产业市况,摩根士丹利在7月底指出,中国、日本的需求可能下滑,恐怕会面临下行风险。国泰期货也示警,新产能将于今年第4季及明年第1季开出,约可满足5~10GW需求,恐将再度不利于太阳能报价。

第3,荣化的股价与市值蒸发,今天已经第3天跌停,每股以20.15元收黑,还有9.3万张排队等着要赶紧脱手。

法人认为,按照荣化面临天价的事故赔偿,以及不明朗的营运前景,这一波自家股票跌跌不休的「股灾」可能长达2周。

荣化2013年每股净亏0.26元,法人估算,按照后续面临的3大关卡来看,今年恐怕继续亏损,且亏损幅度扩大,每股约净亏0.5元。